01 氫能源汽車概況

氫能汽車是以氫為主要能量作為移動的汽車。氫能被視為全球最具發展潛力的清潔能源之一，并被不少國家、車企及學者認為是“終極新能源汽車解決方案”。氫能源汽車分為兩種，氫內燃機汽車和氫燃料電池汽車。目前，發展較快的為氫燃料電池汽車。

▲氫能源汽車

氫能源汽車產業上游為汽車生產材料，主要材料為氫燃料電池、氫內燃機、輪胎、電機、內飾外飾等。汽車生產企業將材料組裝成氫能源汽車，下游為氫能源汽車產業服務行業，主要為加氫站、汽車維修、汽車美容、汽車保險等。

▲氫能源汽車產業

因為目前氫能源的利用尚處于導入期，由于氫能源燃料電池汽車市場有望成為氫能源最大的消費端，因此需要政策支持引導。2009年開始對染料電池汽車實行補貼，主要形式是免征購置稅，同時給予一次性不同額度的不同。2014年開始將加氫站納入了補貼范圍，這是刺激配套產業加速發展。

▲氫能源電池產業政策

國家層面出臺多項支持政策之后，各地方政府也出臺了相關產業政策，支持氫能源燃料電池汽車發展。在產業導入階段，中央和地方相互配合，共同促進氫能源汽車產業發展。

▲氫能源電池產業政策（地方性）

02 新能源汽車市場現狀

隨著我們生活水平的穩步提高，我國汽車保有量也迅速增加。2017年，全國汽車保有量達2.17億輛，與2016年相比，全年增加2304萬輛，增長11.9%。截止2018年9月，公安部發布目前國內汽車保有量約為2.35億輛，同比增長約12.0%。預計2019年中國汽車保有量將超越美國。

▲2009-2018中國汽車保有量情況

我國汽車市場起步于2000年，2001年中國入世后，汽車開始往家庨普及，2009年國內汽車銷量首次超越美國，成為全球銷量最大的國家。2017年國內汽車銷量達到2894萬輛，連續9年全球銷量第一，為全球最大單一汽車市場。1-10月，汽車銷量2287.1萬輛。

▲2009-2018中國汽車銷量情況

新能源汽車是指采用非常規的車用燃料作為動力來源（或使用常規的車用燃料、采用新型車載動力裝置），綜合車輛的動力控制和驅動方面的先進技術，形成的技術原理先進、具有新技術、新結構的汽車。

▲新能源汽車的分類

推廣、應用新能源汽車已成為全球主流。近年來，我國也在積極推廣、普及使用電動汽車，新能源汽車產量快速增長，從2013年的1.8萬輛增長至2017年79.4萬輛。2018年，新能源汽車生產仍保持高速增長，1-11月新能源汽車累計產量105.4萬輛，同比增長63.6%。

▲中國新能源汽車產量

新能源汽車銷量快速增長，從2013年1.8萬輛的銷量增至2017年達77.7萬輛，漲幅達4216.7%。受到補貼調整等影響，但新能源汽車銷量仍保持高速增長。2018年1-11月新能源汽車累計銷量103萬輛，同比增長68%。

▲中國新能源汽車銷量

03 氫能源汽車行業現狀

中國新能源汽車推廣效果顯著，新能源汽車細分類型繁多，目前仍以純電動汽車、插電混合動力汽車為主。同時，氫能源汽車正在迎頭追趕。此前，中國汽車工程學會曾預測到2030年，我國氫能汽車產業產值有望突破萬億元大關。

▲中國氫能源汽車應用推廣情況

氫能源汽車快速發展，燃料電池迎風口。氫能源燃料電池是氫能源汽車的核心，隨著氫能源汽車的發展進入成熟階段，產量將迎來爆發式增長時期，氫燃料電池的市場需求也將大大打開。

據統計數據顯示，2015年我國燃料電池出貨量約10.5MW，同比增長14.1%，出貨量首次超10MW。未來，燃料電池市場將持續增長，預計到2021年出貨量將超20MW，2030年將達35MW。

▲2016-2021中國燃料電池出貨量預測

燃料電池汽車比其他汽車更為精密，因此其維護成本也更高。在使用環節上，由于氫氣在制備、儲存、運輸等過程中需要更多的技術處理，駕駛成本也高。最后還要考慮配套設施，燃料電池汽車使用需要眾多加氫站支持，加氫站由于需要配置大型壓縮機等大型設備，成本比加油站和充電站更高。

加氫站服務于燃料電池汽車，由于加氫站成本過高，但審批流程復雜，中國加氫站目前發展緩慢，共建加氫站數量為9座，運營中的為6座，已拆除2座，1座在建，計劃到2020年達到20座。現階段加氫站的建設需要依賴多方合作包括基建公司、能源公司、氣體公司、車企以及政府等，而建設費用目前依賴國家政府補助，補助比例約為50%。

▲國內加氫站

04 中國氫能源汽車生產廠商

雖然中國也有燃料電池汽車，但是發布時間較短，應用于汽車經驗不足。中國的燃料電池汽車主要是客車，中國燃料電池汽車相關企業形成百家爭鳴的態勢。

▲中國氫能源相關產業

1、福田汽車

福田汽車是一家跨地區、跨行業、跨所有制的國有控股上市公司。福田汽車是中國汽車行業自主品牌和自主創新的中堅力量，現已經形成了集整車制造、核心零部件、汽車金融、車聯網、福田電商為一體的汽車生態體系。目前，福田汽車累計銷量889.1萬輛，品牌價值1329億元。福田汽車在北京、河北、山東、湖南、廣東五大區域布局20個工廠。福田汽車未來戰略為2015年成為綠色、智能高科技的全球主流汽車企業。

10年前福田汽車就搶先布局氫燃料電池商用車領域，經過示范推廣上，逐步突破，如今領先行業實現了氫燃料電池電動客車產業化以及批量商業化運營。福田氫燃料電池客車品牌為歐輝，歐輝氫燃料電池客車已涵蓋8.5m，10.5m，12m等多種產品，同時覆蓋了城市客車、城間客車、旅游車、定制班車等多種用途類型。

2003年，福田汽車研發氫燃料電池技術

2008年，第一代歐輝氫燃料電池客車交付奧組委使用。

2014年，福田生產5輛第2代12m氫燃料電池電動客車；

2016年歐輝第三代氫燃料電池客車問世，開啟氫燃料電動客車的商業化運作。

2018年9月，福田歐輝氫燃料公交車正式交付北京公交進行示范性運營

近幾年，福田汽車營收持續增長，2017年福田汽車營業收入517億元，同比增長11.13%；因由于新能源補貼標準下降及政策延遲下發，導致新能源客車銷量下滑，福田汽車凈利潤下滑。2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤1.12億元，同比下降80.25%。寶沃巨虧，拖累福田汽車。其前三季營業收入311億元，同比下跌14.48%；歸屬于上市公司股東凈利潤虧損16.94億元，同比降1324.33%。

▲2013-2017年福田汽車營收情況

2、宇通客車

宇通客車是一家集客車產品研發、制造與銷售為一體的大型現代化制造企業，擁有底盤車架電泳、車身電泳、機器人噴涂等國際先進的客車電泳涂裝生產線。宇通客車領銜自助品牌占據中國客車市場95%。宇通客車積極開拓海外業務，產品批量遠銷至委內瑞拉、俄羅斯等30多個國家和地區。

2009年，宇通汽車成功推出了第1代增程式燃料電池客車；

2013年，第2代電電混合燃料電池城市客車問世，并建設了加氫站；

2014年，宇通獲得國內商用車領域首個燃料電池客車資質認證；2015年，宇通取得國內首款燃料電池客車“公告”；

2016年5月，宇通第3代燃料電池城市客車正式發布，并與億華通簽訂100輛燃料電池客車合作意向書。

宇通客車上市21年，營收及凈利潤持續增長。2017年受國家新能源補貼政策退坡影響，宇通客車全年累計實現客車銷售67268輛，同比下降5.24%；共實現營業收入332.22億元，同比下降7.33%；實現歸屬于上市公司股東凈利潤31.29億元，同比下降22.62%。2018年前三季度營業收入194億元，同比增長2%；歸屬于上市公司股東的凈利潤12.0億元，同比下降37.04%。

▲2013-2017年宇通汽車營收情況

3、上汽集團

上汽集團是國內A股市場最大的汽車上市公司，主要業務包括整車（含乘用車、商用車）的研發、生產和銷售，正積極推進新能源汽車、互聯網汽車的商業化，并開展智能駕駛等技術研究和產業化探索。上汽集團所屬主要整車企業包括乘用車公司、上汽大通、上汽大眾、上汽通用、上汽通用五菱、南京依維柯、上汽依維柯紅巖、上海申沃等。2008年，上汽集團與同濟大學共同開發了20輛燃料電池汽車作為北京奧運會賽時公用車；2010年，上汽集團提供了40多輛燃料電池汽車作為上海世博會公用車輛使用；

2015年，上汽第4代榮威950插電式燃料電池車亮相上海車展；

2016年，上汽大通發布采用氫燃料電池作為動力的V80氫燃料電池版；

2017年，廣州車展上，上汽大通的FCV80氫燃料電池車實現了量產，并簽100輛訂單。

上汽集團業績持續攀升，2017年實現營業總收入8706.39億元，同比增長15.10％；歸屬于上市公司股東的凈利潤達到344.10億元，同比增長7.51%。2018年1-9月，上汽集團營業總收入達到6747.41億元，同比增長10.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤276.72億元，同比增長12.31%；此外，上汽集團汽車銷量持續增長，2017年銷量逼近700萬輛，2018年前三季度達到514萬輛。

▲2013-2017年上汽集團營收情況

4、中植集團

中植汽車專注于新能源客車和專用車的設計研發、整車制造、市場推廣和后市場服務的全產業鏈發展。公司通過持續的自主科技創新，掌握了氫燃料電池、輪邊驅動、碳纖維復合材料、三電（電機、電控、電池）和電空調等國內領先的新能源汽車前沿核心技術。2016年，中植集團推出了一款12m氫燃料電池客車，續駛里程(城市工況且開啟空調)可達500km以上。

5、奇瑞集團

奇瑞汽車是一家從事汽車生產的國有控股企業，公司產品覆蓋乘用車、商用車、微型車等領域，奇瑞汽車9年蟬聯中國自主品牌銷量冠軍，成為中國自主品牌中的代表。2010年，在上海世博會運營燃料電池汽車；2016年展示艾瑞澤3燃料電池增程電動車；2018年，蕪湖科博會上奇瑞展示艾瑞澤5氫燃料電池增程式電動車，綜合續航里程(NEDC)達到542km，最大續航里程是704km(勻速狀態)。

05 氫能源汽車行業發展前景

隨著傳統化石能源長期使用所帶來的環境壓力，推動新能源行業的發展和能源的高效利用勢在必行。氫燃料電池汽車因其具有良好的環境相容性、能量轉換效率高、噪音小、續航里程長、加注燃料時間短、無需充電等特點，被視為很有前景的清潔能源汽車，且在在能源資源獲取上，氫氣具有多種來源渠道、如利用風能、太陽能等可再生能源通過電解水方式獲取，從工業廢氣中提純獲取，不會受到傳統能源資源的限制。

▲氫燃料電池汽車優勢

隨著氫燃料電池技術的突破、國家對清潔能源的日益重視。中國開始加大對氫燃料電池領域的規劃和支持力度。《中國制造2025》提出實現燃料電池汽車的運行規模進一步擴大，達到1000輛的運行規模，到2025年，制氫、加氫等配套基礎設施基本完善，燃料電池汽車實現區域小規模運行。

據預測，2030年度燃料電池汽車全球市場規模將超過198萬輛，市場增長潛力巨大，根據中國汽車工程學會2016年10月26日發布的《節能與新能源汽車技術路線圖》中的數據，2030年，中國燃料電池汽車的規模將達到百萬輛。隨著各國政府對氫燃料電池汽車產業的扶持及關鍵技術的突破，未來幾年燃料電池汽車產業將迎來爆發式增長。

雖然我國氫燃料電池開發較晚，但政策支持力度大，發展態勢迅猛，具有很好的后發優勢，毋庸置疑，我國氫燃料電池汽車行業即將迎來爆發式增長。

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