蘇寧云商完成REITs產品發行 推進O2O模式轉型
發布時間：2014-12-22
來源：中國證券報-中證網
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12月19日晚間，蘇寧云商公告稱，公司已經將旗下11家門店物業的相關資產權益全部轉讓給華夏資本管理有限公司近日成立的“中信華夏蘇寧云創資產支持專項”計劃，并將在深交所掛牌。
資料顯示，蘇寧云商以11家門店資產為目標資產，作價43.42億元，通過此計劃、私募基金等載體和交易結構設計，首次將商貿物業納入證券化標的，是投資者獲得物業租金和資產增值收益。這是房地產投資基金(REITs)的發展的一次創新嘗試。
REITs是一種以發行收益憑證的方式匯集特定多數投資者的資金，由專門投資機構進行房地產投資經營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。
過去數月來，REITs正在逐漸成為行業關注的焦點。先是9月底，中國人民銀行和銀監會發布了《關于進一步做好住房金融服務工作的通知》，明確提出“積極穩妥開展房地產投資基金(REITs)試點”。11月中旬，央行和住建部在北京、上海、廣州和深圳四個城市，推行REITs試點，試點范圍主要集中在保障房市場。幾乎同時，證監會也啟動了REITs試點工作，援引自《經濟觀察報》的消息說，此次與蘇寧合作的中信金石基金管理公司是首批試點，包括深圳在內的四個城市則有望設立REITs交易所。幾天后，證監會發布《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》及配套細則，為房地產資產證券化帶來了更大的想象空間。
蘇寧REITs產品的發行成為深交所中小板上市公司首次通過證券資產化業務成功融資。業內人士分析，深交所支持該REITs產品的發行，是踐行中央政府不斷強調金融創新要服務于實體經濟的主旨精神，通過探索資產證券化的創新模式，為實體企業盤活資產，加快資金周轉，提升資金運轉效率服務，從而為實體企業更加專注于自身業務創新發展注入源源不斷的動力。
業內人士表示，REITs產品的發行將有助于蘇寧云商盤活存量資產，形成更為高效的資產運營模式。更重要的是，正在進行O2O互聯網零售轉型的蘇寧云商的線下門店資產，是業界普遍看好該產品的原因。蘇寧云商目前在全國范圍內擁有超過1600家線下門店的優勢資產。在互聯網零售時代，這些門店對于提升用戶體驗，建立企業品牌形象和移動互聯網發展都具有重要意義。
此前，蘇寧一直堅持推進互聯網化門店改造，用免費貼膜、門店體驗區、休息區等一系列改造盤活線下門店流程。通過打通展示、體驗、支付、配送等一系列線上線下的全流程購物體驗，線下門店銷售也迎來了互聯網轉型后的高速增長。2014年三季度，蘇寧可比店面銷售收入同比增長4.10%。
分析人士指出，而這次創新資產運作模式，不僅盤活了存量資產，實現了資金回籠。更重要的是，回籠資金蘇寧將再次投入優質門店，從而建立起門店資產購置—門店運營—門店資產證券化的良性資產運營方式，有利于持續鞏固線下門店，推進公司O2O零售模式轉型落地。此次深交所支持該REITs產品的發行，必將點燃REITs市場化的創新激情，而O2O零售商的價值也將被大力挖掘，從而備受資本市場青睞。
